EQT AB (publ) Bokslutskommuniké 2025

2025 – Ett år med stark leverans

”EQT gjorde stora framsteg och levererade starkt under 2025. Vi navigerade väl i en volatil omvärld, levererade vårt starkaste avyttringsår någonsin¹, fortsatte investera i tematiska möjligheter globalt och stärkte vårt kundfokus ytterligare. Året präglades också av betydande strategiska framsteg då vi nådde ett nytt skede i vårt private wealth-erbjudande och genomförde ledarskapsförändringar inom flera delar av organisationen. I och med dagens nyhet om vårt förvärv av Coller Capital får vi tillgång till ett av de snabbast växande områdena på den privata investeringsmarknaden. Sammanslagningen stärker vår förmåga att stötta kunder genom marknadscykler, samtidigt som vi bygger en ännu starkare och mer diversifierad global plattform.”

Per Franzén,
VD och Managing Partner

Händelser för perioden jan-dec 2025 (jan-dec 2024)

Strategiska höjdpunkter

• Starkt fokus på avyttringar, vilket gjorde 2025 till EQT:s mest aktiva avyttringsår någonsin¹
• Fortsatt starkt momentum för kapitalanskaffning globalt för EQT:s slutna fondstrategier
• Expansion inom evergreens för private wealth och öppna fondstrategier för institutionella kunder
• Per Franzén utnämndes till VD och Jean Eric Salata föreslogs som styrelseordförande för EQT
• Förenklad organisationsstruktur och ökad effektivitet – FTE i stort sett oförändrat jämfört med föregående år
• EQT tecknade ett avtal om att förvärva Coller Capital (22 januari 2026) – ett ledande globalt bolag inom secondaries med avgiftsgenererande FAUM om €28mdr²

Finansiella nyckeltal

Justerade nyckeltal – APM³

• Intäkter uppgick till €2 732m (€2 355m), en ökning med 16%
  • Avgiftsrelaterade intäkter ökade med 9% till €2 283m (€2 104m), drivet av nya stängda kapitalåtaganden
  • Carried interest och Investeringsintäkter ökade till €448m (€251m), främst drivet av EQT VIII, BPEA VII och BPEA VI
• Totala rörelsekostnader uppgick till €1 089m (€996m), en ökning med 9%
• EBITDA uppgick till €1 642m (€1 359m), vilket motsvarar en EBITDA-marginal på 60% (58%)
• Avgiftsrelaterad EBITDA uppgick till €1 194m (€1 108m), vilket motsvarar en avgiftsrelaterad EBITDA-marginal på 52% (53%)
• Nettoresultatet uppgick till €1 322m (€1 115m). Nettoresultatet exklusive carried interest och Investeringsintäkter uppgick till €874m (€864m)
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till €1,123 (€0,942) respektive €1,122 (€0,942)

Rapporterade nyckeltal – IFRS

• Intäkter uppgick till €2 632m (€2 653m), en minskning med 1%
  • Avgiftsrelaterade intäkter uppgick till €2 283m (€2 104m), drivet av nya stängda kapitalåtaganden
  • Carried interest och investeringsintäkter minskade till €349m (€549m), vilket återspeglar en något lägre nettoförändring i verkligt värde jämfört med 2024
• Totala rörelsekostnader uppgick till €1 251m (€1 329m)
• EBITDA uppgick till €1 382m (€1 324m), vilket motsvarar en EBITDA-marginal på 52% (50%)
• Nettoresultatet uppgick till €728m (€776m)
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till €0,619 (€0,656) respektive €0,618 (€0,656)

Balansräkning, betald carried interest och likviditet

• Kassaflödet från den avgiftsrelaterade löpande verksamheten uppgick till €1 073m (€1 053m) under perioden

Finansiella investeringar inklusive carried interest⁴

• Finansiella investeringar inklusive carried interest värderade till verkligt värde i balansräkningen uppgick till €5 172m (€4 302m) vid periodens slut, varav strategiska balansräkningsinvesteringar och långsiktiga fondinvesteringar uppgick till €2 276m (€1 440m) och carried interest uppgick till €2 897m (€2 862m)
  • EQT investerade €1 109m (€643m) för att stötta strategiska tillväxtinitiativ, såsom nyligen lanserade och kommande evergreen-produkter. Långsiktiga fondinvesteringar uppgick till €171m (€222m). Återbetalningar av finansiella investeringar uppgick till €468m (€216m)
  • Betald carried interest uppgick till €170m (€59m). Justerad och rapporterad carried interest uppgick till €378m (€176m) respektive €279m (€587m)

Finansiering

• Räntebärande skulder uppgick till €2 427m (€2 000m)⁵
  • EQT emitterade sin första obligation i amerikanska dollar med ett nominellt belopp på $500m (motsvarande €427m) med förfall 2035. EQT:s revolverande kreditfacilitet på €1,5m förblev outnyttjad
• Vid periodens slut uppgick likvida medel till €979m (€1 024m). Nettoskulden uppgick till €1 448m, vilket motsvarar en nettoskuld/justerad EBITDA på 0,9x och en nettoskuld/justerad avgiftsrelaterad EBITDA på 1,2x⁶

Utbetalningar till aktieägare

• Utbetalningar till aktieägare uppgick till €757m (€491m), varav €461m (€373m) i utdelning och €296m (€118m) via aktieåterköp av 10,5m aktier (4,2m aktier)

Kapitalanskaffning

• Bruttoinflödet uppgick till €26mdr – mer än dubbelt så mycket som 2024 års inflöde om €11mdr. FAUM ökade till €141mdr (€136mdr). Totalt AUM uppgick till €270mdr (€269mdr) vid periodens slut

Nyckelfonder

• Bruttoinflödet till Nyckelfonderna uppgick till €17mdr
  • EQT Infrastructure VI stängdes med €21,5mdr i totala åtaganden, inklusive €21,3mdr i avgiftsgenererande förvaltat kapital, vilket översteg målet på €20mdr och nådde dess takstorlek
  • BPEA Private Equity Fund IX aktiverades den 1 mars 2025. Per den 22 januari 2026 har fonden nått åtaganden om cirka $14mdr. Fonden förväntas ha säkrat åtaganden motsvarande dess takstorlek om $14,5mdr under första kvartalet 2026
  • EQT fastställde takstorlek för EQT XI till €24mdr. Kapitalanskaffningen fortskrider väl, understödd av stark avyttringsaktivitet inom Private Capital Europe & North America. Fonden förväntas aktiveras i mitten av 2026

Övriga slutna fondstrategier

• Bruttoinflödet till övriga slutna fondstrategier uppgick till €7mdr
  • EQT Exeter Logistics Europe V aktiverades i december 2025 och förväntas hålla slutlig stängning under första kvartalet 2026
  • Kapitalanskaffningen fortsatte för EQT Transition Infrastructure och EQT Healthcare Growth

Evergreens och öppna fondstrategier för institutioner

• EQT reste €1,9mdr till evergreens och öppna fondstrategier för institutionella investerare och nådde ett NAV på €3,5mdr vid periodens slut. Bruttoinflöden till EQT:s FAUM uppgick till €1,6mdr under året
• EQT lanserade tre nya evergreen-strukturer: EQT Nexus Infrastructure och EQT Nexus ELTIF Private Equity, som distribueras i Europa och Asien-Stillahavsområdet, samt en USA-baserad private equity-struktur
• Därtill introducerade EQT sin första öppna struktur för institutionella kunder med den senaste Active Core Infrastructure-strategin

Investeringsaktivitet

• EQT tillkännagav fondinvesteringar på €16mdr i Europa, Nordamerika och Asien-Stillahavsområdet. Dessutom tillhandahöll EQT saminvesteringsmöjligheter på €14mdr för sina kunder – ett rekordår
• EQT Private Capital var särskilt aktivt inom fokussektorer som teknik, hälsovård och industriell teknik. Investeringarna omfattade uppköpserbjudanden av Fortnox (EQT X) och Fujitec (BPEA IX) samt förvärven av Adevinta Spain, NEOGOV (EQT X) och Douzone Bizon (BPEA IX). Andra tematiska investeringar inkluderade Adalvo (EQT X) och Desotec (EQT Future). EQT Early Stage Technology gjorde flera investeringar i AI-bolag, däribland Lovable och Harvey (EQT Growth) samt Nothing (Hong Kong Growth Fund)
• EQT Infrastructure investerade i Seven Seas Water (EQT Infrastructure VI) och Waga Energy (EQT Transition Infrastructure) som en del av temat Energi- och Miljö. Inom transportsektorn tillkännagav EQT Infrastructure förvärven av Eagle Railcar Services (EQT Infrastructure VI) och A-Train (EQT Active Core Infrastructure)

Avyttringsaktivitet

• EQT tillkännagav totala fondavyttringar om €19mdr. Dessutom realiserade EQT €14mdr för sina saminvesterare, vilket gör 2025 till det mest aktiva avyttringsåret någonsin sett till totala avyttringar
• EQT behöll sin position som den mest aktiva privata marknadsaktören på de globala publika aktiemarknaderna⁷, med försäljningar i Azelis, Galderma och Waystar (EQT VIII), Beijer Ref (EQT IX), Enity (EQT VII), Horizon Robotics (BPEA VII) och Sagility (BPEA VIII) samt Kodiak Gas Services (EQT Infrastructure III, EQT Infrastructure IV)
• EQT Private Capital tillkännagav minoritetsförsäljningen i IFS (EQT IX, EQT VIII) och slutförde avyttringen av Nord Anglia Education (BPEA VI). Andra noterbara avyttringar var Karo Healthcare (EQT VIII), Acumatica (EQT VII) och Pioneer (BPEA VI, BPEA VII). Dessutom avyttrade EQT Early Stage Technology Sana (EQT Ventures II) till en värdering på $1,1mdr
• I samband med den försäljning som tillkännagavs i december 2025 avyttrade EQT Infrastructure sitt återstående innehav i Kodiak Gas Services, en ledande leverantör av kompressionstjänster för naturgas i USA

Utveckling av investeringar

• Alla Nyckelfonder fortsätter att prestera Enligt eller Över plan
• Nyckelfondernas värderingar ökade med i genomsnitt 3% och med 8% exklusive valutaeffekter, främst till följd av investeringar denominerade i USD. Värdeökningen för Nyckelfonder i värdeskapandefasen⁸ var 12% på exklusive valutaeffekter
• Private Capital Asia uppvisade en solid utveckling över hela affärsområdet, medan de yngre årgångarna inom Private Capital Europe & North America och Infrastructure uppvisade starka värdeökningar i takt med att nya investeringar fortsatte att utvecklas väl
• Den positiva underliggande utvecklingen i större delen av portföljen motverkades delvis av enstaka fall av underpresterande bolag

Medarbetare

• Antalet heltidsanställda (FTE) uppgick till 1 863 (1 886) vid periodens slut. Under andra halvåret genomförde EQT ett antal åtgärder för att öka den operativa effektiviteten, i linje med det pågående arbetet att skapa en förenklad organisationsstruktur och en högpresterande organisation. Som ett resultat av detta var antalet FTE i stort sett oförändrat jämfört med föregående år
• Per Franzén utnämndes till VD och Managing Partner, med tillträde från och med årsstämman 2025
• James Yu utnämndes till EQT:s Executive Committee som chef för kundrelationer och kapitalanskaffning
• Jacob Wallenberg Jr utnämndes till ny styrelseledamot i EQT vid årsstämman 2025
• EQT:s valberedning har föreslagit Jean Eric Salata, styrelseordförande för EQT Asia och grundare av Baring Private Equity Asia, som EQT:s nästa styrelseordförande. Han föreslås efterträda EQT:s grundare och nuvarande ordförande, Conni Jonsson, vid årsstämman den 12 maj 2026

Övrigt

• Under 2025 löpte lock-up-avtal relaterade till 11% av EQT:s aktiekapital ut. Den genomsnittliga dagliga handeln i EQT-aktien ökade med cirka 70% jämfört med 2024⁹
• Den 23 juni 2025 meddelade Nasdaq att EQT skulle inkluderas i OMX Stockholm 30 Index, vilket trädde i kraft den 1 juli 2025. Under fjärde kvartalet ökade EQT:s vikt i vissa index till följd av högre free float efter att lock-up-avtal löpte ut i september
• I slutet av perioden uppgick antalet portföljbolag med validerade vetenskapligt baserade mål till 65, vilket motsvarar mer än 70% av det investerade kapitalet. Ytterligare 16 bolag har påbörjat processen att sätta mål

Händelser efter periodens utgång

• Alexandra Edlund, tidigare chef för HR Real Assets, har utsetts till Chief People Officer. Alexandra kommer att ingå i EQT:s Executive Committee och rapportera direkt till Per Franzén, VD
• Styrelsen föreslår en utdelning per aktie om 5,00 (4,30) kronor, som ska betalas ut i två omgångar, 2,50 (2,15) kronor i maj 2026 och 2,50 (2,15) kronor i december 2026
• Den 22 januari 2026 tillkännagav EQT förvärvet av Coller Capital
• Investeringsnivåerna i EQT:s Nyckelfonder per den 22 januari 2026 var 60–65 % i EQT X, 60–65% i EQT Infrastructure VI och 5–10 % i BPEA IX

1) Inkluderar fondavyttringar och realiseringar för saminvesterare
2) Estimat per 31 december 2025, konverterat till EUR från USD med kurs 0,85
3) Justerade nyckeltal, som utgör alternativa nyckeltal for EQT AB-koncernen. För en fullständig avstämning, se avsnittet "Alternativa nyckeltal (APM)"
4) Se not 3 i Bokslutskommunikén 2025 för ytterligare detaljer
5) Nominellt belopp
6) Nettoskuld vid slutet av perioden dividerat med Justerad EBITDA under de senaste
7) Källa: Dealogic
8) Fondårgångar från och med 2020: EQT IX, EQT Infrastructure V, BPEA VIII, EQT X, EQT Infrastructure VI och BPEA IX
9) Källa: Bloomberg

Presentation av EQT AB:s Bokslutskommuniké 2025 och EQT:s förvärv av Coller Capital

Finansanalytiker och media inbjuds att delta i en telefonkonferens, inklusive en presentation klockan 08.30.

Presentationen och en länk till webbsändningen för att följa telefonkonferensen i direktsändning finns tillgänglig här och en inspelning kommer att finnas tillgänglig i efterhand.

För att delta per telefon, vänligen registrera dig här. Du kommer då att få din personliga kod skickad till dig för att kunna ställa frågor under telefonkonferensen.

Information om EQT AB:s finansiella rapportering

EQT AB-koncernen har en långsiktig affärsmodell med utgångspunkt i ett åtagande gentemot dess fondinvesterare att investera kapital, driva värdeskapande och skapa konsekvent attraktiv avkastning på 5 till 10 års sikt. Koncernens finansiella modell påverkas främst av storleken på det avgiftsgenererande förvaltade kapitalet, värdeutvecklingen i EQT-fonderna samt koncernens förmåga att rekrytera och behålla kompetens.

Koncernen verkar på en marknad driven av långsiktiga trender och anser följaktligen att kvartalsvisa finansiella rapporter har begränsad relevans för investerare. För att ge marknaden relevant och ändamålsenlig information om koncernens utveckling publicerar EQT kvartalsredogörelser med väsentlig operativ information relevant för verksamhetens utveckling (med Nasdaq:s vägledning för upprättande av delårsredogörelse i beaktande). Därutöver publiceras även en halvårsrapport och en bokslutskommuniké inklusive finansiella rapporter och ytterligare information med relevans för investerare. Slutligen publiceras även en årsredovisning inklusive hållbarhetsrapportering.

Kontakt

Olof Svensson, Head of Shareholder Relations, +46 72 989 09 15
EQT Shareholder Relations, shareholderrelations@eqtpartners.com
Rickard Buch, Head of Corporate Affairs, +46 72 989 09 11
EQT Press Office, press@eqtpartners.com, +46 8 506 55 334

Denna information är sådan som EQT AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 22 januari 2026 kl. 07.00 CET.

Om EQT
EQT är en syftesdriven global investeringsorganisation som enbart fokuserar på strategier för aktivt ägande. Med ett nordiskt arv och ett globalt tankesätt har EQT ett track record av att utveckla bolag inom flera geografiska områden, sektorer och strategier som sträcker sig över mer än tre årtionden. EQT har investeringsstrategier som täcker alla faser av företagsutveckling, från start-up till mogna faser. EQT har €‌​​270​‌ miljarder i totalt förvaltat kapital (€‌​​‌141​‌ miljarder i avgiftsgenererande förvaltat kapital) per 31 december 2025, inom två affärssegment – Private Capital och Real Assets.

Med rötterna i Wallenbergfamiljens entreprenöriella tankesätt och filosofi om långsiktigt ägande styrs EQT av ett antal djupt förankrade värderingar och en tydlig företagskultur. EQT förvaltar och rådger flera fonder och investeringsenheter som investerar över hela världen med målsättningen att framtidssäkra bolag, skapa attraktiv avkastning och ha en positiv påverkan med allt EQT gör.

EQT AB-koncernen avser EQT AB (publ) och dess direkta och indirekta dotterbolag, vilka inkluderar general partners och juridiska personer som rådger EQT-fonder samt EQT-fonders fondförvaltare. EQT har kontor i mer än 25 länder i Europa, Asien-Stillahavsområdet och Nordamerika och fler än 1 900 medarbetare.

Mer information: www.eqtgroup.com
Följ EQT på LinkedIn, X, YouTube och Instagram