Under årets första nio månader genomfördes nio börsnoteringar på svenska marknadsplatser, jämfört med tio under samma period 2025. Transaktionsvärdet föll däremot från 3,1 miljarder till 611 miljoner USD, en minskning med 80 procent, enligt EY Global IPO Trends för Q3 2026. Sverige stod i fjol för nära en tredjedel av Europas samlade IPO-kapital, i år för 5 procent. Samtidigt ökade antalet noteringar i Europa med 35 procent och transaktionsvärdet med 28 procent. Globalt blev tredje kvartalet ett av de starkaste på flera år.
Den globala IPO-marknaden höll farten uppe under tredje kvartalet trots stigande räntor, höga energipriser och fortsatt geopolitisk osäkerhet. Globalt genomfördes 387 noteringar till ett transaktionsvärde om 95,6 miljarder USD, en ökning med 84 procent jämfört med samma kvartal 2025. Hittills i år har 908 bolag noterats globalt och transaktionsvärdet, 290 miljarder USD, är mer än dubbelt så stort som under motsvarande period förra året. Kvartalets största notering var sydkoreanska SK Hynix på Nasdaq US, som tog in 26,5 miljarder USD. Precis som tidigare är det bolag inom AI och AI-relaterad infrastruktur, som halvledare, datacenter och robotik, som drar till sig mest kapital, framför allt i USA och Asien.
De stora svenska noteringarna saknas
Att antalet svenska noteringar är i stort sett oförändrat, samtidigt som det sammanlagda värdet har minskat med 80 procent, beror på att årets noteringar är betydligt mindre. Den genomsnittliga noteringen inbringade 68 miljoner USD, jämfört med 308 miljoner USD under motsvarande period 2025. Medianvärdet minskade betydligt mindre, från 106 till 57 miljoner USD, vilket tyder på att det framför allt är de större affärerna som saknas. Årets största svenska notering, Silex Microsystems, inbringade 216 miljoner USD och är den tionde största i Europa hittills i år. Under motsvarande period i fjol inbringade Asker Healthcare ensamt över en miljard USD, och Stockholm stod för fyra av Europas tio största noteringar.
Utvecklingen skiljer sig från den i Europa som helhet, där både antalet noteringar och transaktionsvärdet har ökat med över 20 procent. Sammantaget har den genomsnittliga svenska noteringen gått från att vara mer än dubbelt så stor som den europeiska till att vara drygt hälften så stor. I fjol var en genomsnittlig svensk notering 2,4 gånger så stor som en genomsnittlig europeisk notering. I år uppgår motsvarande förhållande till 0,6.
– Stockholm har haft ett jämnt flöde av noteringar i år, men det är de mindre och medelstora bolagen som tagit steget. De riktigt stora affärerna, som Asker och NOBA i fjol, har uteblivit. I ett avvaktande marknadsläge är det naturligt att de större bolagen väljer att vänta, säger Andreas Dalhäll, partner och IPO Leader för EY i Norden och Sverige.
Fler men mindre noteringar under tredje kvartalet
Under tredje kvartalet genomfördes fyra börsnoteringar på svenska marknadsplatser, jämfört med tre under samma kvartal 2025. Transaktionsvärdet minskade från 952 till 120 miljoner USD. Jämförelsen präglas av NOBA:s notering i september 2025, som ensam stod för 97 procent av fjolårets kvartalsvärde. Störst under årets tredje kvartal var Linjemontage på Nasdaq Stockholm med 66 miljoner USD, följt av Dormy, NordAmps och Axvik på First North.
Samma mönster syns i Norden som helhet. Antalet nordiska noteringar hittills i år har ökat från 15 till 23, samtidigt som transaktionsvärdet har minskat med 29 procent till 2,4 miljarder USD.
Försvar och elnät lockar investerare i Europa
I Europa har bolag inom försvar, infrastruktur, energi och AI-relaterade sektorer mött starkt investerarintresse under året. Försvarsindustrin står för den enskilt största delen av Europas IPO-kapital hittills i år. Sex noteringar inom flyg och försvar har tillsammans tagit in 5,1 miljarder USD, drygt 40 procent av Europas samlade transaktionsvärde, mot inga alls under samma period i fjol. Den största är tjeckiska CSG på Euronext Amsterdam i januari. Trenden syns även bland kvartalets svenska noteringar. Linjemontage bygger och underhåller elnätsinfrastruktur, Axvik utvecklar komponenter och system för flyg- och försvarsindustrin, och halvledarbolaget NordAmps riktar sig bland annat mot försvar och satellitkommunikation.
– Försvar, infrastruktur och energi är sektorer som investerarna aktivt söker sig till i Europa just nu, och det är där kapitalet samlas. Linjemontage och Axvik är två svenska exempel på bolag som ligger rätt i tiden. Om Sverige ska ta tillbaka sin position på Europas IPO-marknad behöver vi se fler och större bolag i de här sektorerna ta steget till börsen, säger Andreas Dalhäll.
Osäkert sista kvartal
Den globala IPO-marknaden går in i det fjärde kvartalet med en bred sektorövergripande aktivitet och en positiv utveckling för nyligen börsnoterade aktier. Samtidigt tilltar motvinden. Stigande räntor, däribland räntehöjningar från både Fed och ECB, oro för takten i AI-investeringarna samt mellanårsvalet i USA i november kan påverka tidpunkten för bolagens börsnoteringar.
– Marknaden är avvaktande just nu. Kapital finns för bolag med bevisad lönsamhet och tydliga tillväxtplaner, och läget kan vända snabbt. Noteringar av fjolårets storlek ser vi dock inte framför oss i år. För små och medelstora bolag är förutsättningarna i stort sett desamma som för de stora, medan mikrobolagen troligen har det tuffare, säger Andreas Dalhäll.
Om EY Global IPO Trends
Rapporten för Q3 2026 är baserad på genomförda IPO:er mellan 1 januari och 30 september 2026. Q3 2025 avser genomförda IPO:er under samma period föregående år. Med svenska marknadsplatser avses Nasdaq Stockholm, Nasdaq First North Stockholm och Spotlight Stock Market. Samtliga data har hämtats från Dealogic, Mergermarket, PitchBook, S&P Capital IQ, AlphaSense samt EY:s egna analyser om inte annat anges. Mer information finns på ey.com/ipo/trends
För mer information eller intervju med Andreas Dalhäll, kontakta:
Victoria Adamczak, PR och pressansvarig, EY i Sverige, 070-303 95 40, victoria.adamczak@se.ey.com
Om EY
På EY arbetar vi varje dag för att uppfylla vårt syfte Building a better working world. Vi skapar värde för kunder, medarbetare, samhälle och världen i stort, samtidigt som vi bygger förtroende på finansmarknaderna. Med stöd av data, AI och annan avancerad teknik hjälper vi våra kunder att hitta lösningar på dagens och morgondagens mest angelägna frågor. Vi arbetar med ett brett utbud av tjänster inom revision, redovisning, affärsrådgivning, skatt, strategi och transaktioner. Genom att dra nytta av branschinsikter, ett globalt nätverk och samarbete inom olika ekosystem kan vi erbjuda tjänster i fler än 150 länder.
All in to shape the future with confidence.
EY syftar på den globala organisationen och kan referera till ett eller flera av medlemsföretagen inom Ernst & Young Global Limited som vart och ett är en separat juridisk enhet. Ernst & Young Global Limited, ett bolag registrerat i Storbritannien, tillhandahåller inte tjänster till kunder. Information om hur EY samlar och använder persondata och en beskrivning av vilka rättigheter individer har enligt dataskyddslagen finns på ey.com/privacy. Medlemsföretag inom EY tillhandahåller inte juridiska tjänster där det inte är förenligt med lokal lagstiftning. För mer information om vår organisation, besök gärna ey.com/se
