Omsättningen sjönk till 4,4 mkr (5,7), vilket var 6% under vår förväntan. Intäkterna bestod primärt av milestone-intäkter vilka varierar kraftigt under kvartalen då de faktureras när delprojekt slutförs. Rörelsekostnaderna var något högre än vår förväntan vilket ledde till att EBIT uppgick till -2,8 mkr (0,2) jämfört med vår prognos på 0,7 mkr. Avvikelsen förklaras av ökade personalkostnader på grund av nyrekryteringar som gjorts i syfte att bredda bolagets erbjudande. Positiva resultat av den kliniska farmakokinetik-studien (ICOres budesonide/formoterol) visar att projektet går som planerat och vi räknar med lansering under 2021. Drivet av den positiva kliniska studien sänker vi den operationella risken i bolaget (WACC) till 8% (10%), vilket lyfter vårt motiverade värde för bolaget till 410 mkr (60 kr/aktie) från 360 mkr (53 kr/aktie). Därmed ser vi hög potential i aktien till en medelhög risk.
Läs den fullständiga analysen: https://links.penser.se/f/a/ico_20190819.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se
