GRANGEX delårsrapport, januari-september 2022

TREDJE KVARTALET 2022

• En ny uppskattning av mineralreserven gjordes vilket ledde till en ökning om 16 procent från 26 415 kton med 33,4 procent järn till 30 772 kton med 32,2 procent järn och bedöms medge en förlängd produktionstid från nio till drygt tio år.
• Omsättningen i Sala Bly ökade med 129% till 5 519 KSEK (2 408).
• Nettoomsättningen uppgick till 5 582 KSEK (2 518).
• EBITDA uppgick till -3 806 KSEK (-2 605).
• Rörelseresultatet uppgick till -3 958 KSEK (-2 773).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,47 SEK (-0,40).

JANUARI-SEPTEMBER 2022

• Nettoomsättningen uppgick till 18 432 KSEK (11 838).
• EBITDA uppgick till -9 410 KSEK (-8 651).
• Rörelseresultatet uppgick till -9 941 KSEK (-9 217).
• Miljöansökan för Dannemora lämnades in den 29 juni, en viktig milstolpe för Dannemoraprojektet
• Samråd enligt miljöbalken för apatitprojektet i Grängesberg hölls den 14 juni.
• Optionsinlösen och riktad emission under januari och februari inbringade netto 35,1 MSEK.
• Övergång till ekonomisk rapportering i enlighet med IFRS (International Financial Reporting Standards) under det första kvartalet.

HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG

• Den 2 november 2022 kungjorde Mark- och miljödomstolen ansökan om tillstånd till förnyad gruvverksamhet i Dannemora gruva.

Finansiell översikt	Q3 2022	Q3 2021	Jan-sep 2022	Jan-sep 2021	FY 2021
Nettoomsättning KSEK	5 582	2 518	18 432	11 838	15 636
EBITDA KSEK	-3 806	-2 605	-9 410	-8 651	-9 938
Rörelseresultat (EBIT) KSEK	-3 958	-2 773	-9 941	-9 217	-10 789
Resultat per aktie (korr. efter sammanslagning av aktier)	-0,47	-0,40	-1,20	-1,29	-1,46
Kassalikviditet (%)	303	275	303	275	338
Eget kapital, KSEK	135 135	94 219	135 135	94 219	109 596
Likvida medel, KSEK	24 463	23 944	24 463	23 944	28 084
Balansomslutning, KSEK	148 921	111 291	148 921	111 291	126 109
Soliditet (%)	91	85	91	85	87
Personal vid slutet av perioden	12	10	12	10	11

Jämförelsesiffrorna hänför sig till motsvarande period föregående år justerade enligt IFRS.

KOMMENTARER FRÅN VD

Vi lever i en tid med stora klimatutmaningar och geopolitiska osäkerheter, något som vi alla måste förhålla oss till. GRANGEX bidrar till en ökande självförsörjningsgrad av mineraler för Europa, genom att så snabbt som möjligt driva våra hållbara och gröna mineralprojekt till produktionsstart.

Den 2 november 2022 utgör en viktig milstolpe i detta arbete då Mark- och miljödomstolen i Nacka tingsrätt kungjorde vår miljöansökan för Dannemoragruvans återstart. Att denna märkeshändelse inträffar bara fyra månader efter vi lämnade in ansökan och utan stora kompletteringsförelägganden från domstolen, visar att ansökan håller väldigt hög kvalité och ger förhoppningar om en snabb domstolsprocess. Jag bedömer därför att vi har goda möjligheter att följa den kommunicerade tidplanen med en planerad produktionsstart i början av 2025. 

Närmast i tid ligger publiceringen av den slutliga feasibility-studien där arbetet nu är i sin slutfas. Det är glädjande att konstatera att Dannemora är på väg att kvala in som ett grönt projekt enligt de generella kraven som EU:s taxonomi på hållbara industriprojekt. Det förstärks genom att vi räknar med ett 10 procentigt cirkulärt inslag i produktionen i Dannemora. Det uppnås genom återvinning av järnmalm ur gammal anrikningssand som deponerats i gruvan.

Studien kommer vara baserad på de nya ekonomiska förhållanden som den ökade inflationen och en försvagad krona innebär. Den höga inflationen innebär att investeringskostnaderna generellt ökar, men motverkas till viss del av den försvagade svenska valutan eftersom vår intjäning är i US dollar, som stärkts mot kronan sedan vår senaste studierapport i januari i år. Även våra driftkostnader för den planerade elektrifierade produktionen kommer att påverkas.

När studiefasen i Dannemora avslutats tar genomförandefasen vid. I väntan på miljötillståndet under tredje kvartalet 2023 kommer projektledningen fram till dess arbeta med alla de förberedelser som kan ske inför byggstarten i Dannemora.

Under den senaste tiden har marknadspriset för järnmalm av standardkvalitet fallit. Det beror på att efterfrågan från Kina minskat och en allmän inbromsning av ekonomin. Det långsiktiga trenden för en omställning av ståltillverkning kvarstår. Därför väntas efterfrågan på höganrikade järnmalmsprodukter att stiga betydligt när stålköpare och stålproducenter från och med nästa år tvingas rapportera sin kolintensitet enligt EU:s direktiv. Det bör driva en ökad efterfrågan på höganrikad järnmalm inom Europa. Även Kina efterfrågar alltmer höganrikade järnmalmsprodukter.

Arbetet med feasibility-studien för apatitprojektet försenas genom den höga beläggning på de mineralaboratorier vi använder. Vi märker av en stor efterfrågan på GRANGEX-apatiten i det rådande geopolitiska läget och just nu pågår tester av vår apatit hos två potentiella kunder i Europa. Arbetet med de olika miljöstudier som ingår i den kommande miljöansökan för apatitprojektet är i princip avslutade.

Christer Lindqvist, VD

VERKSAMHETEN

GRANGEX utvecklar, genom dotterbolagen Grängesberg Exploration AB och Dannemora Iron AB, mineralfyndigheter som innehåller järnmalm, apatit och sällsynta jordartsmetaller (REE). De lönsamhetsstudier som genomförts under 2021 fördjupas under 2022. Slutstudien (feasibility-studien) för Dannemora beräknas vara klar i november 2022.

Under 2021 påbörjades arbetet med miljökonsekvensbeskrivningar inför planerade ansökningar om så kallade miljötillstånd. Miljöansökan för Dannemora lämnades in under juni 2022 till Mark & Miljödomstolen i Nacka och kungjordes den 2 november 2022.

För apatitprojektet i Grängesberg beräknas miljöansökan kunna lämnas in under det första kvartalet 2023.

Dotterbolaget Sala Bly AB är den enda producenten i Norden av blymanufaktur som levererar insatsvaror till industrin. Sala Bly är den första fossilfria producenten av blyprodukter baserad på cirkulärt bly.

DANNEMORAPROJEKTET

GRANGEX uppnådde en viktig milstolpe genom inlämning av miljöansökan till Mark & Miljödomstolen den 29 juni, vilket är ett betydelsefullt steg på vägen mot återöppnandet av Dannemoragruvan. Ambitionen är att göra gruvan till Europas första producent av högkvalitativ järnmalm med det lägsta kolintensiteten.

Efter en liten komplettering under hösten kungjorde domstolen ansökan den 2 november 2022. Synpunkter skall lämnas till rätten före den 12 december 2022. Därefter kan ytterligare skriftväxling ske innan eventuell huvudförhandling och dom.

Parallellt pågår färdigställandet av den slutliga feasibility-studien för Dannemora. Det internationella gruvkonsultföretaget SLR Global Ltd. beräknas presentera resultatet i november 2022.

Resultatet av feasibility-studien kommer att bilda ett slutligt underlag för styrelsens investeringsbeslut samt för struktur och upplägg av den kommande projektfinansieringen som ska vara på plats när Mark- & Miljödomstolen fattar sitt tillståndsbeslut.

Uppdatering av mineralreserven i Dannemoragruvan

Under året inleddes ett omfattande arbete med omtolkning av befintliga borrkärnor i borrkärnearkivet i Dannemora med anledning av de tidigare framgångsrika anrikningstesterna. I augusti rapporterade bolaget resultatet från den första fasen av omtolkningen av borrkärnor. De kända och indikerade mineraltillgångarna ökade med 990 kton och uppgick därefter till 29 181(176) kton med 36,6 % järn. De antagna mineraltillgångarna ökar med 125 kton och uppgår därefter till 5 948 kton med 33,3 % järn.

Arbetet med gruvplaneringen i den slutliga feasibility-studien har resulterat i en ytterligare uppdatering av mineraltillgångarna och även av den sannolika mineralreserven i Dannemoragruvan. Mineralreserven ökar med 16 procent från 26 415 kton med 33,4 procent järn till totalt 30 772 kton med 32,2 procent järn och bedöms medge en förlängd produktionstid från nio till drygt tio år.

De uppskattade mineraltillgångarna efter omklassificering av anrikningssanden från antagen till indikerad kategori, samt den rapporterade ökningen av mineraltillgångarna i pressrelease den 9 augusti 2022 framgår i tabellen nedan.

Kategori	2022		2021
	kton	Fe%	kton	Fe%
Känd	17 314	37,49	16 733	37,87
Indikerad	11 867	34,66	11 454	34,58
Total Känd. + Indikerad.	29 181	36,34	28 186	36,54
Antagen	6 039	33,32	5 823	31,9
Indikerad (Tailings)	3 000	21,00
Antagen (Tailings)			1 700	ca. 21 – 22
Total Antagen	6 039	33,33	7 523

De uppskattade mineralreserverna har upprättats i enlighet med JORC-2012 och inkluderar de utökade mineraltillgångarna som rapporterades av bolaget den 9 augusti 2022. Mineralreserverna redovisas i tabellen nedan tillsammans med de reserver som uppskattades 2021 och som redovisades av bolaget 2022-01-19. En JORC Table 1 har upprättats som stöd för redovisningen, Table 1 finns att ladda ner på bolagets hemsida.

Kategori	2022		2021
	kton	Fe %	kton	Fe %
Sannolik mineralreserv	30 722	32,20	26 415	33,40

Järn- och stålmarknaderna januari-september 2022

Råstålsproduktionen i världen har under januari – september 2022 minskat till följd av kriget mellan Ryssland och Ukraina. Den totala produktionen har minskat från 1 468 miljoner ton till 1 402 miljoner ton, en nedgång på 4,3%. Minskningen i Ryssland och övriga CIS-länder (inkl. Ukraina) uppgick till 18,5% och slutade på 66 miljoner ton. EU minskade sin produktion med 8,2% och stannade på 106 miljoner ton. I Kina har produktionen minskat med 3,4% och uppgick till 781 miljoner ton. Den minskade produktionen inom EU beror dels på svårigheter att ersätta den kraftigt minskade järnmalmsimporten från Ryssland och Ukraina, dels på grund av den minskade efterfrågan på stål. Den enda region i världen som sett en ökad produktion är Mellanöstern och framför allt Iran, som ökat sin produktion med 9,8% till 22 miljoner ton.

Arbetet med att reducera koldioxidutsläpp inom stålindustrin fortsätter och fler stålföretag satsar mer forsknings- och utvecklingsresurser för att hitta miljövänligare produktionsprocesser. Många väljer att ställa om från masugnar och syrgasbaserad konverterteknologi till ljusbågsugnar som chargeras med skrot och/eller direktreducerat järn framställt av högvärdigt järnmalmskoncentrat av DRI-kvalitet. För att framställa fossilfritt direktreducerat järn av DRI-kvalitet krävs fossilfri vätgas producerad av stora mängder fossilfri el liksom högvärdig järnråvara. EAF-teknologin är baserad på en blandning av skrot och pellets med högvärdig järnmalmskoncentrat av DRI-kvalitet (Direktreducerat järn), som råvara där behoven av stora mängder grön el och kraven på högvärdig järnråvara står för de stora utmaningarna. I dessa avseenden har Sverige och Skandinavien stora fördelar, både vad avser tillgång till grön el och, inte minst, till högvärdig järnmalm. Dannemoras magnetitkoncentrat, med en järnhalt på ca 68% bedöms höra till världens absoluta toppskikt vad avser järnhalt. Även dess övriga kemiska egenskaper bedöms som attraktiva för stålproducenter med ambitioner att tillverka grönt stål.

Hittills under 2022 har priserna på järnmalm genomgått stora förändringar, från att i januari legat på ca 120 USD/ton (standardprodukt med 62% Fe) har vi sett en uppgång till 160 USD per ton i april och därefter en botten på strax under 100 USD/ton i september. Järnmalmsmarknaden, precis som allt annat i världsekonomin, präglas för närvarande av stora osäkerheter, till allra största del beroende på det pågående kriget mellan Ryssland och Ukraina. En förstärkande faktor i järnmalmsbranschen är oron de stora järnmalmsproducenterna i framför allt Australien känner inför den gröna omställningen. Många analytiker i branschen anser att det kommer råda en kraftig obalans mellan vad järnmalmsköparna vill köpa och vad producenterna kommer att kunna erbjuda. Premierna för högvärdiga produkter kan komma att öka ytterligare.

APATITPROJEKTET I GRÄNGESBERG

Under kvartalet har det omfattande arbetet med miljökonsekvensbeskrivningen fortsatt. Som en led i arbetet har ytterligare processtester gjorts för att optimera utbyten och slutligen definiera de flotationskemikalier som krävs. I juni 2022 höll bolaget, som en del i den kommande miljöansökan, ett formellt samråd med sakägare och övriga intresserade i Grängesberg.

Potentiella kunder har pågående testkörningar av provleveranser av apatitkoncentrat från GRANGEX som del av kommande förhandlingar om framtida leveranser.

Avvaktande fosfatmarknad kan spä på den globala matkrisen

Kriget i Ukraina har lett till stora förändringar på fosfatmarknaden världen över. Ryssland har i över 100 år varit en av världens största tillverkare och exportörer av fosfat, men är nu under sanktioner. Dessa sanktioner fungerar och den ryska fosfatexporten har krympt. Marocko, som har världens största reserver av fosfat, har nu enorma inkomster, och producerar allt de kan. De försöker utöka sin kapacitet, men det kommer att ta flera år innan de realistiskt kan öka rejält. Alla marockanska gruvor ligger djupt in i landet, och råvaran måste transporteras hundratals kilometer till kusten.

Globala fosfatpriser har historiskt förhandlats mellan världens största exportör, Marocko, och världens största importör, Indien. Detta verkar vara fallet även nu. Rapporterade priser under tredje kvartalet 2022 har legat i storleksordningen $320/t, samma som under andra kvartalet. Det är värt att notera att Indien under tredje kvartalet började införa exportrestriktioner och exportskatter på livsmedel. Det har meddelats att det kan finnas ytterligare restriktioner och statliga indiska lager av ris har beordrats att fyllas på. Indien förväntar sig att högre priser och mindre utbud av fosfatgödselmedel kommer att försvaga risproduktionen under de kommande månaderna, och kommer därför att säkra tillgången för sin egen befolkning först.

VERKSAMHETEN I SALA BLY

Omsättningen har ökat under det tredje kvartalet och uppgick till 5 519 KSEK (2 408), omsättningsökningen uppgår därmed till 129 procent jämfört med det tredje kvartalet 2021. Under perioden januari till september uppgår omsättningen till 18 293 KSEK (11 295) en ökning om 38 procent. Omsättningsökningen har skett främst i segmentet formatplåt och blytegel mot den medicintekniska industrin men även en ökning av försäljning av blytråd.

Från och med juli 2022 köps bara RME in vilket innebär en övergång till fullständigt fossilfri drift i produktionen genom att oljebrännarna till smältugnarna och till uppvärmningen av valsverksbyggnaden är anpassade till fossilfri RME (rapsmetylester).

KOMMENTARER TILL RESULTAT OCH FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN

Övergången till IFRS har påverkat balansräkningar och resultaträkningar i mindre grad och har avsett främst tillgångar med nyttjanderätt 442 (569) och tillhörande leasingskulder. I GRANGEX fall gäller det främst hyreskontrakt. Resultaträkningarna har justerats och tidigare kostnadsförda leasing- och hyreskostnader har i stort fördelats som avskrivningar på nyttjanderättstillgångarna samt räntekostnader, vilket ger en liten förändring på rörelseresultatet samt en liten större förändring på EBITDA. Jämförelsesiffror för 2021-09-30 samt 2021-12-31 har justerats enligt IFRS och en brygga med gjorda ändringar från tidigare publicerade siffror finns tillsammans med GRANGEX nya redovisningsprinciper i Noterna i denna rapport.

Kvartalet juli-september 2022

Nettoomsättningen har ökat jämfört med det tredje kvartalet 2021 från 2 518 KSEK till 5 582 KSEK, främst beroende på en ökad omsättning i Sala Bly. Den ökade omsättningen har även lett till högre råvarukostnader 3 336 KSEK (1243). Den ökade takten i utvecklingen av mineralprojekten har även lett till högre övriga externa kostnader 3 349 KSEK (1 976) och personalkostnader 2 820 KSEK (1 859).

Under kvartalet har utvecklingskostnader om 11 457 KSEK (4 073) hänförliga till Dannemoraprojektet och Apatitprojektet balanserats i enlighet med IFRS 6 Prospektering efter samt utvärdering av mineraltillgångar. Det har främst varit kostnader som uppkommit i samband med de pågående förberedelserna för miljöprövningarna i de båda projekten samt pilottester och konsultkostnader för förberedelser inför de slutgiltiga feasibility-studierna.

Perioden januari-september 2022

Omsättningen för perioden januari till september uppgår till 18 432 (11 838) vilket främst är hänförligt till Sala Bly AB. I och med omsättningsökningen har även råvarukostnaderna ökat till 11 983 KSEK från 6 773 KSEK föregående år. Även administrations- och lönekostnaderna har ökat främst på grund av högre aktivitet och fler anställda. Rörelseresultatet för perioden uppgår till -9 941 KSEK (-9 217).

I kassaflödet ser vi en något ökad kapitalbindning främst beroende på ökade kundfordringar i Sala Bly AB. Under perioden januari-september 2022 har skulderna amorterats med 2,6 MSEK. Utvecklingskostnaderna under perioden januari till september som balanserats uppgår till 26 675 KSEK (9 350).

FINANSIELL KALENDER

• Bokslutskommuniké för 2022 publiceras den 16 februari 2023.
• Delårsrapport Q1 2023 publiceras den 16 maj 2023.
• Årsstämma avses hållas den 16 maj 2023.
• Delårsrapport Q2 2023 publiceras den 23 augusti 2023.
• Delårsrapport Q3 2023 publiceras den 9 november 2023.

ÅRSREDOVISNING OCH FINANSIELLA RAPPORTER

Rapporter är tillgängliga på Bolagets hemsida: www.grangex.se

Rapporten har inte varit föremål för revisorns granskning.

Stockholm den 9 november 2022

Grängesberg Exploration Holding AB (publ.)

Christer Lindqvist

VD och styrelseledamot

Kontaktperson

Christer Lindqvist, VD, +46 70 591 04 83

Denna information är sådan information som Grängesberg Exploration Holding AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 9 november 2022 klockan 08.45 (CET).

Om Grängesberg Exploration Holding AB (publ), GRANGEX

Grängesberg Exploration Holding AB (publ) är en koncern som utreder förutsättningarna för hållbar utvinning av identifierade mineralprojekt. Bolagets affärsidé är att, i första hand prospektera och utveckla hållbara och högkvalitativa apatit- och järnmalmsförekomster och bli en hållbar råvaruleverantör till europeisk industri i den pågående klimatomställningen. GRANGEX avser att Dannemoragruvan vid driftstart blir den första koldioxidfria järnmalmsgruvan, samt att projektet GRANGEX Apatit i Grängesberg ska bli den första fossilfria producenten av apatit.
Bolagets aktie (GRANGX) är föremål för handel på NGM Nordic SME.
ISIN-kod: SE0007789417 from 2022-05-22 SE0018014243
FISN-kod: GRANGESBER/SH
Instrument-ID: 9XX
Legal Entity Identifier (LEI) nummer: 549300MZ7HL7X6AXMC13.

grangex.se